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工商時報【魏喬怡╱台北報導】美國總統川普再度上演華麗變臉秀。原先美方預定9月起對大陸3千億美元商品課徵10％關稅，13日傳出部分品項將推遲到12月15日課徵，法人建議，自去年7月以來，美中攻防反覆，川普甚至時不時透過社群媒體放話，引發市場波動，此刻投資人首選「抗震型債券」，考量配息動能，「美國短年期高收益債」能抵禦利率風險，也能壓低匯率風險。安聯投信分析，當美方貿易談判的「變臉」成為「新常態」，追尋穩健而相對強勢的收益格外重要，觀察美國內部，以貨幣政策而言，儘管市場相對鷹派解讀，但是聯準會中長期仍然審慎樂觀、同時保持彈性的立場，有鑑於此，風險性資產仍將受惠經濟與企業獲利的墊高，惟在循環中後週期波動加大，且美國外部的市場環境，包括中美貿易戰、英國脫歐等雜音仍然可能影響市場信心，投資人不妨考慮配置美國短天期高收益債，並且善用其相對抗震與身為高收益債的收息能力。安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶認為，在此刻的市場環境，短年期高收益債具有三大優勢：一、市場震盪、經濟放緩，短高收可望以低波動迎收益；二、美國經濟、企業獲利趨勢與所發債券息收水準優於其他市場；三、長期美國短高收跟漲全球高收益債、波動則近高評級債。謝佳伶分析，美國第二季經濟成長優於市場預期，且各項總經數據樂觀，關鍵支柱如房價、消費信心趨勢向上，製造業指數在擴張線以上，對景氣最敏感的小企業信心回升，皆證明美國經濟基本面正向穩健；與其說Fed是「鷹式降息」，更像是為充滿變數的政經局勢「準備保險」，這也有利於美國股市與高收益債表現，投資人在低利率環境下追收益，首重防禦性和BB級以上高品質債券。第一金中國高收益債券基金經理人陳頎典表示，境外中資美元債同步受惠於聯準會降息訊號，未來利差有望收窄，加上近期人民幣匯率大幅走貶，引發資金外逃需求，而境外中資美元債因為以香港發行，而且多數都大型或紅籌企業，信用品質偏高，順勢成為資金停泊港。

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