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工商時報【文╱譚有勝】中美貿易戰愈演愈烈，人民幣近日更大幅貶值跌破7元的心理關口，造成全球股匯市場重挫。正當市場陷入恐慌之際，中國人民銀行行長易綱親上火線堅稱，中國不會搞競爭性貶值，令市場稍微喘了一口氣。但隨著美國攻勢加劇，易綱後續的貨幣政策勢必成為外界關注焦點。易綱接棒中國人民銀行行長前，已在人行內部負責各項工作，位列人行四位副行長之首，加上他在人行有20多年的工作經驗，以及漂亮的留學履歷，外界對他均寄以厚望。然而，他上任後還未完全穩定大陸國內金融經濟，來勢洶洶的貿易戰卻已席捲大陸股匯市場。近期人民幣持續走貶，易綱更被推向「貨幣戰」的烽火邊緣。自2018年中美貿易戰開打以來，雖然易綱多次表示，中國不會以貨幣貶值應對貿易戰，但人民幣仍在貿易戰火中持續下行，美國更因此將中國匯率列入雙方談判議程。從中美貿易談判趨勢來看，易綱在雙方高層貿易談判期間列席會議，以為雙方在匯率問題上取得共識。他在今年6月底大阪「習川會」登場前，更率先與美國財長穆努欽（Steven Mnuchin）在G20財長與央行總裁會議期間「過招」，被視為是中方在貿易談判裡，其中一位重要的傳話角色。在人民幣持續貶值之際，易綱的發言逐漸引起外界高度關注。事實上，人行近期對人民幣「保7」的立場已開始出現鬆動。譬如，易綱在6月時曾表示：「有彈性的人民幣匯率機制是非常有益的，不認為某一個具體數字會更加重要」，顯見人行對人民幣市場出現大幅波動，已做好一定的心理準備。隨著美國總統川普在8月2日突然宣布對價值3,000億美元的中國商品加徵關稅後，在岸、離岸人民幣雙雙暴跌千點、失守7元大關，貶幅逾1％，引發市場動盪。值得注意的是，自2008年金融危機後，市場已形成人民幣兌美元匯率「保7」的心理關口，多數投資者認為，人民幣在面臨劇烈衝擊時，人行將會利用政策手段「保7」，以免引發大批外資撤離大陸。但分析師認為，人行此次顯然突破心理關口，允許人民幣大幅貶值，以應對貿易戰衝擊。事實上，中國在報復關稅措施上沒有太多選項，出售美債或限制稀土出口等選項並非有力工具，匯率是大陸對付美國關稅威力最強大的武器。不過，人民幣如果貶值過快可能引發資本外流，因此人行可能會出手平穩匯率。為了消除外界疑慮，人行相關官員接連數日也迅速表達維穩的態度，並強調人民幣貶值人民幣匯率「破7」，主要是「受單邊主義和貿易保護主義措施及對中國加徵關稅預期等影響」。易綱隨後親上火線，表達人行在貨幣戰的立場。他指出，中國作為一個負責任的大國，會恪守歷次20國集團領導人峰會關於匯率問題的承諾精神，堅持市場決定的匯率制度，不搞競爭性貶值，不將匯率用於競爭性目的，也不會將匯率作為工具來應對貿易爭端等外部擾動。然而，多數專家均認為，全球貨幣戰已經到來，人行此次顯然已突破「保7」的心理關口，且多數分析師認為人民幣將續貶，預計本季將貶至7.2元，若川普將3,000億美元商品關稅增至25％，人民幣2020年將貶至7.3元。未來易綱如何再度建立人民幣的防線，值得關注。